湘财证券官方网站文章列表:

• 1、湘财股份最新成绩单出炉！证券板块加速拥抱金融科技，总裁刚变更，有何新打法？
• 2、湘财证券董事长徐燕：科技赋能，创新未来——金融科技助力证券业务转型与重构
• 3、又一家券商曲线上市！哈高科拟106亿收购湘财证券
• 4、湘财股份60009512月7日主力资金净买入3446.39万元
• 5、嘉合基金管理有限公司关于旗下部分基金增加湘财证券、虹点基金为销售机构并开通基金转换和定投业务及参加其费率优惠活动的公告

湘财股份最新成绩单出炉！证券板块加速拥抱金融科技，总裁刚变更，有何新打法？

上市公司中期业绩披露接近尾声，湘财股份半年报正式出炉。

今年上半年湘财股份实现营业总收入23.71亿元，同比下降1.55%，归属于上市公司股东净利润-0.83亿元，同比减少139.9%。湘财股份解释，业绩下滑主要受到宏观环境、新冠疫情等影响，国内证券市场波动加大，证券板块自营收入和子公司收入下降等影响。

值得一提的是，不管是子公司湘财证券还是母公司湘财股份，尽管上半年业绩下滑，但是环比一季度，二季度已经大幅改善。

展望未来，湘财股份将继续利用上市平台大力支持湘财证券发展，而完成总裁变更、焕然一新的湘财证券，近期官宣与湘财股份、益盟股份进行全方位、全领域深度合作，有望通过金融科技与财富管理双轮驱动，有望在打造专业化、特色化券商方面有望取得突破式发展。

二季度业绩改善

可以说，湘财股份的业绩与湘财证券密切关联。

由于受疫情反复、地缘冲突以及外部通胀等因素扰动，2022年上半年二级市场持续波动，券商自营业务受到冲击，证券业业绩承压成为市场一致预期。

根据中国证券业协会数据，140家证券公司2022年上半年度实现营业收入2059.19亿元，同比减少11.40%；实现净利润811.95亿元，同比减少10.06%。

湘财股份上半年实现营业总收入23.71亿元，同比下降1.55%，净利润亏损0.83亿元，同比减少139.9%。

据了解，湘财股份主营业务包括证券业务和其他业务，其他业务为防水卷材业务、食品加工业务、贸易业务等。根据2021年报，湘财股份主营构成结构为：贸易占比53%、证券业44.7%，其余为防水卷材、大豆深加工等。

半年报显示，尽管湘财证券上半年业绩下滑，但它依然是湘财股份业绩的主要贡献者，上半年湘财证券营业收入和净利润分别达到8.87亿元和3598万元。

湘财股份表示，上半年受宏观环境、新冠疫情等因素影响，国内证券市场行情波动加大，整体出现了一定幅度的下跌，一方面，证券板块自营业务收入及子公司收入较上年同期出现了较大幅度下滑；另一方面，该公司实业板块整体依然亏损，共同导致归属于上市公司股东的净利润出现亏损。

不过，总体而言，相比于第一季度，湘财股份第二季度业绩已经有所改善，第一季度营业总收入12.98亿元，净利润亏损6209万元，这意味着，湘财股份上半年的亏损主要是第一季度的影响，二季度已经有所改善。

总裁变更，将有何新打法？

如证券行业一样，最艰难时期已经过去，湘财股份凭借湘财证券子公司的持续发力，未来发展仍然值得期待。

值得一提的是，今年7月以来，湘财证券接连两个大动作受到行业高度关注。

一方面，在今年7月，该公司高管发生变动，原总裁孙永祥因个人原因离职，由“券业老兵”副总裁周乐峰接任总裁职位。周乐峰从湘财证券底层“柜员”干起，对公司有感情也有着丰富的行业经验，尤其在拥抱互联网、金融科技和财富管理领域可谓“行业专家”。

另一方面，今年8月，湘财证券、湘财股份与益盟股份签订了《战略合作协议》，结成战略伙伴关系，进行深度合作。

据悉，益盟股份第二大股东为腾讯，自成立以来，专注以大数据分析、人工智能、云计算等前沿技术研究，拥有一系列自主研发的核心技术，致力于为投资者提供集工具、教育、服务于一体的专业证券投资服务平台。

据介绍，湘财证券与益盟股份此次合作期限“绑定”十年，未来湘财证券将借助益盟股份高粘性的用户基础及营销经验，利用“券商 互联网”模式的优势，推动湘财证券经纪业务发展；湘财证券将借鉴益盟股份在其课程、工具、服务方面的专业投顾服务体系，充分发挥证券公司在营业网点与客户资源的优势，共同在投顾业务与投资者教育方面联合开发产品，打造湘财特色精品投资顾问咨询业务；湘财证券还将利用益盟股份多年来积累的互联网客户运营经验，借助证券业务丰富的各类财富管理产品线，积极探索基金投顾业务新模式，双方通过打造智能化资产配置平台以满足零售端客户个性化的财富管理需求，推动湘财证券财富管理业务的快速发展等。

业内人士认为，证券行业竞争和分化加剧，头部券商优势明显，专业化、特色化成为中小券商转型的方向，积极拥抱金融科技，与金融科技服务商深度合作，不失为一条弯道超车之路。

2019年以来，多家证券公司牵手互联网科技公司，如中金公司与腾讯合作成立合资技术公司，财通证券与蚂蚁金服、阿里云建立全面战略合作关系，东方证券与华为在云计算、与阿里云在场景应用方面展开深度合作。

今年2月，华林证券宣布买下字节跳动旗下的证券业务平台——海豚股票，以进一步提升科技研发与客户服务水平，加速科技金融转型战略落地。

业内人士认为，湘财证券变更新总裁后，加码与金融科技服务商益盟股份的全面合作，有利于该公司“金融科技与财富管理双轮驱动”，从而打造有金融科技特色的金融机构，推进业务的转型发展。

责编：罗晓霞

湘财证券董事长徐燕：科技赋能，创新未来——金融科技助力证券业务转型与重构

本文为“证券公司董事长谈证券业高质量发展”专栏文章之三十二，本专栏由中国证券业协会与中国证券报联合推出，邀请证券公司董事长结合公司发展实践，围绕实现证券业高质量发展分享感悟、总结经验、提出建议，共促资本市场和证券业迈上新台阶、开创新局面、实现新发展。

作者： 湘财证券股份有限公司董事长 徐燕

当前，我国金融科技发展步入快速成长阶段，科技的进步正在极大地重塑包括证券在内的金融服务业，各家券商也分别加大信息技术投入、研发投入和人才储备投入。根据中国证券业协会公布的《2018年度证券公司经营业绩排名情况》，国内证券公司2018年对信息系统的投入之和已经超过了130亿元人民币，较上年的增幅超过16%，金融科技正成为券商发展战略的重点布局领域之一，未来也将成为相互角力的核心战场。

一、科技伴随证券行业发展历程

从第一家证券交易所的成立至今，中国证券市场经过了近30年的发展。从信息科技角度纵观证券行业发展历程，其实也是运用科技不断改革创新的30年。整体来看，证券行业信息技术的运用及革新可以分为三个阶段：

（一）证券电子化阶段

20世纪90年代，上海证券交易所和深圳证券交易所成立最开始就采用了无纸化电子撮合竞价交易平台。证券公司最初所提供的只有经纪业务服务，获取资讯行情主要通过电台、卫星数据传输等方式，红马甲、电话委托、传真委托都是当时较为常见的委托方式。这个阶段券商的核心诉求是把客户的交易订单顺利、快速、安全地传递到交易所，扩大经纪业务的服务供给能力。券商之间竞争最早的信息技术比拼，就是比拼更快的电话、传真接入，更稳定的交易系统，更快的行情传输和订单执行等，这时科技运用开始逐渐成为证券业发展的生命线。

（二）互联网证券阶段

随着互联网技术的发展，2000年3月30日中国证监会正式出台《网上证券委托暂行管理办法》（证监信息字[2000]5号），这一标志性的法规出台进一步催生出新的证券业务模式。WEB方式、手机WAP方式和客户端炒股开始兴起，尤其是经过2006至2007年大牛市，由于电子通讯的发展、手机炒股的便捷性优点，使得手机炒股快速流行起来，网上交易已成为投资者的主要委托方式，占整个市场交易的65%以上。

2013年是中国证券业发展过程中一个重要的时间节点，也被普遍认为是中国互联网金融元年。中国证券业协会于2013年3月15日发布了《证券公司开立客户账户规范》，这个规定的颁布打破了以往只能现场开户的局限，创新性地放开了对非现场开户的限制，明确证券公司不仅可以在经营场所内为客户现场开立证券账户，更可以依据一定技术手段如通过网络视频见证或认可的其他方式为客户开立证券账户。新的技术方式和开户方式促使互联网金融有了快速发展的机会。

2014年4月至2015年3月55家证券公司获得互联网证券业务试点资格，可通过互联网拓展业务。当时，包括湘财证券在内的11家券商获得“单向视频开户”创新业务试点资格。湘财证券敏锐地抓住此次行业机会，不断提升技术技能，以技术创新为突破口改造提升传统金融服务渠道和服务能力，借助网上开户、单向视频、人脸识别、活体检测等创新技术，实现了45秒极速开户体验，线上开户率达到99%以上。

这一阶段，各家证券公司大多成立了电子商务部或者互联网金融部，专注于互联网证券业务的开展，互联网证券业务已经由早期的创新业务变成了常规业务。2014年9月，湘财证券成立了网络金融部，并以陆家嘴营业部作为创新基地全面开展互联网证券业务，通过互联网金融平台打造客户综合服务生态圈，实现线上线下业务的互动和相互融合。2016年上半年度“百强证券营业部”榜单揭示，湘财证券上海陆家嘴营业部在全国8000余家营业部中位列前十，互联网证券模式效应初显。

（三）金融科技发展阶段

随着互联网金融的爆发性发展，为鼓励科技创新，促进互联网金融技术发展，中国人民银行会同有关部委牵头、起草、制定了互联网金融行业的“基本法”《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，该指导意见于2015年7月18日对外发布。随着指导意见的颁布，2016年也被普遍认为是中国互联网金融监管元年。而这个时候一个新的名词“金融科技”开始登场，之后以A（AI，人工智能）、B（Blockchain，区块链）、C（Cloud，云计算）和D（Big Data，大数据）为代表的新技术名词开始出现。

金融科技翻译于英文“FinTech”。国际金融稳定理事会给出了一个关于金融科技国际通用的标准定义:“金融科技是技术带来的金融创新，它能够产生新的商业模式、应用、过程或产品，从而对金融市场、金融机构或金融服务的提供方式产生重大影响。”

金融科技的飞速发展延伸了证券公司与客户的接触点和接触方式，使证券公司能够更好地洞察客户和服务客户。目前多家证券公司已明确将金融科技纳为其核心竞争力和战略发展方向，通过金融科技与财富管理双轮驱动，推动业务转型升级与模式重构（见图1）。

图1：证券行业科技发展历程图示

二、当前金融科技在证券业的创新实践

近年来，金融科技在证券行业的应用不断深化，对证券公司商业模式的变革也产生了极为重要的影响，加大对金融科技的重视和投入已成为证券行业共识之一。不仅各大综合类证券公司紧跟时代步伐加大对金融科技的投入，部分中小规模证券公司也在积极寻找突破点，希望通过差异化的发展路径，突出特色优势，以求利用金融科技弯道超车。

作为一家互联网基因深入业务骨髓的企业，湘财证券历来重视将前沿科技与证券业务有机结合。早在2012年，湘财证券创新以战略资本链的方式进行深度闭环合作，精准选择金融科技合作伙伴，集结其优势资源，专注打造构建金融科技服务体系。2018年12月23日，湘财证券正式发布服务于私募机构客户的“金刚钻”和服务于互联网零售客户的“百宝湘”两大金融科技服务品牌。

（一）金融科技之A（人工智能）在证券业的应用

人工智能技术的发展离不开大数据、云计算以及智能硬件的发展，这些技术作为基础支撑了人工智能技术的发展，而智能化将是金融科技日后发展的重要方向。智能化是指用计算机代替人脑来进行分析并作出决策。目前人工智能还处于发展初期，用人工智能来进行决策技术还未成熟，但是可以利用人工智能完成大规模量化和替代部分人力分析的部分，或将人工智能应用于包括用户行为和产品分析、智能工具、量化交易、高频交易等，同时在智能投顾、智能客服、智能投教、智能交易、智能投研等领域也均有实践应用。

智能投顾（Robo-Advisor）就是人工智能与投资顾问的结合体，它是一种结合人工智能、大数据、云计算等新兴技术以及现代投资组合理论（MPT）的在线投资顾问服务模式。Credio数据显示，美国智能投顾行业资产管理规模从2014年的43亿美元，一跃飙升至2018年的近4000亿美元，发展异常迅速。通过美国资本市场有效性的验证，只有不到10%的主动管理基金能够打败市场，被动投资的理念大为流行，这是智能投顾的市场基础；另一方面，相对于传统的投资顾问付费模式，智能投顾产品门槛低，客户利用小额闲散资金也能享受到专业化的指数基金配置服务。湘财证券于2018年推出了业内第一款自主研发的一站式指数型基金智投产品“年糕智投”，该产品通过客户风险画像描绘、多因子指数基金甄选、量化宏观配置模型、多账户估值体系以及动态再平衡算法这五个环环相扣的步骤，为客户提供“个性化、理性化、智能化、科学化”的资产配置服务。

（二）金融科技之B（区块链）在证券业的应用

近年来我国证券业在区块链技术的应用，最显著的就是对ABS（资产证券化）业务的推动。如德邦证券在2017年12月发行的“首单区块链供应链金融ABS产品”——德邦证券浙商银行池融2号资产支持专项计划，由杭州趣链科技有限公司提供底层技术支持，由浙商银行和德邦证券联合打造的。同年9月，百度金融联合天风证券发行了“首单区块链场内ABS产品”——百度-长安新生-天风2017年第一期资产支持专项计划。在2018年和2019年，包括华泰证券、天风证券、广发证券、中泰证券等数个券商都相继推出了多个区块链ABS产品。

目前证券行业对区块链的研究仍在探索中，未来仍要继续学习，不单是技术更新，更多的是要将业务场景加入进来，借用区块链的技术来发展证券行业，丰富应用范围。湘财证券正在推广的客户积分计划，就是结合了区块链技术，主要解决客户贡献度的度量问题以及集团客户之间的积分共享问题。

总而言之，区块链技术的应用特点具有交易即清算、信息披露成本降低、中介成本降低等优点，并有望解决金融市场价值链上的痛点，但其应用仍具有一定挑战性。

（三）金融科技之C（云计算）在证券业的应用

云计算作为一种突破性技术和创新服务模式，现已成为支撑各行业发展的关键信息基础设施。云计算应用发展的政策环境也逐步完善，为金融业信息技术资源需求提供了一种崭新的解决方案。

美国国家标准与技术研究院（NIST）将云计算总结为“三类服务方式、四种部署方式”。三类服务方式包括基础设施即服务（IaaS）、平台即服务（PaaS）和软件即服务（SaaS）；四种部署方式包括私有云、公有云、混合云和社区云。证券行业作为金融业的一部分，本身对信息技术的依赖性很强，对IT基础设置的计算资源要求很高，如果依靠不断叠加自建资源，既需要堆高建设及管理成本，也容易造成资源的闲置浪费。云计算弹性扩展、随需提供的服务方式能有效改善资源使用效率和业务运营方式，在推动数据集中化管理的同时大大降低成本。在实际运用中，云计算不仅可以为证券行业提供类似IDC托管机房的互联网接入、主机托管等传统服务，还可以提供虚拟化主机及云计算、大数据处理等更高层的服务。例如，“上证云”（上交所行情及委托交易云服务）为券商提供的上交所行情数据推送服务，满足了该业务带宽消耗大、网络延时短、安全要求高、系统吞吐速度快、发布中心地域散、建设周期短的需求，充分发挥了云资源池覆盖广、网络配套能力强、云安全服务合规的技术架构和资源能力优势，为证券市场提供了一个低成本、高可用的云服务平台。通过云计算的解决方案，有效解决了证券行业发展所依赖的数据存储和计算能力。

（四）金融科技之D（大数据）在证券业的应用

证券行业数据资源较丰富，并且业务发展中对数据的依赖程度也较高。随着业务发展，证券公司逐步意识到大数据在企业战略中的作用和地位，并在大数据应用领域快速布局。作为未来业务发展的重要技术支撑手段，大数据技术、各应用分析模型和算法等将逐渐走进证券公司各项日常运营活动中，凸显“数据驱动业务”的重要地位。

证券行业的主要收入来源于经纪业务、投融资服务、资产管理和自由资金投资等业务，常见的大数据应用场景有以下三种：

1．客户画像，千人千面

证券行业拥有的数据类型有个人属性信息（如用户名称、手机号码、家庭地址、邮件地址等），交易用户的资产和交易记录，用户收益数据。证券公司可以利用这些数据和外部数据来建立业务场景，筛选目标客户，形成较为立体的“客户画像”，根据客户的特点进行精准营销，提供适合的产品，实现“千人千面”的跨屏、跨站的个性化产品及资讯的推荐和服务，提高单个客户收入。

2．量化投资，投前研究

量化投资用区别于传统基本面分析和技术面分析的量化分析方法，从数量化的角度去挖掘存在某种数学关系的投资策略，包括量化选股策略、量化择时策略、市场中性策略、算法交易、套利交易和高频交易等。量化投资通常包括5个阶段：数据采集阶段、数据清洗加工阶段、构建量化因子库阶段、构建选股模型阶段和交易执行阶段。在迈尔·舍恩伯格及库克耶所著的《大数据时代》中，大数据是指不用随机分析法（抽样调查）这样的捷径，而采用所有数据进行分析处理。IBM也曾提出大数据的5V特点:Volume（大量）、Velocity（高速）、Variety（多样）、Value（低价值密度）、Veracity（真实性）。而量化交易正好具备了所有大数据的特征，能够更有效地把金融市场所有的数据大数据化，从而找出市场交易的规律。

3．客户细分，MOT管理

客户细分是市场竞争格局下的一种必然选择，通过分析客户的账户状态（类型、生命周期、投资时间）、账户价值（资产峰值、资产均值、交易量、佣金贡献和成本等）、交易习惯（周转率、市场关注度、仓位、平均持股市值、平均持股时间、单笔交易均值和日均成交量等）、投资偏好（偏好品种、下单渠道和是否申购）及投资收益，来进行客户聚类和细分，从而发现客户交易模式类型，找出最有价值和盈利潜力的客户群以及他们最需要的服务。通过“MOT”（关键时刻，Moment Of Truth）管理，更好地配置资源和政策，改进服务，抓住最有价值的客户。

三、证券业与金融科技深度融合的趋势展望

2019年8月，中国人民银行印发了《金融科技（FinTech）发展规划（2019－2021年）》，确定了六方面重点任务：一是加强金融科技战略部署；二是强化金融科技合理应用；三是赋能金融服务提质增效；四是增强金融风险技防能力；五是强化金融科技监管；六是夯实金融科技基础支撑。从未来发展趋势分析，云计算、人工智能、大数据、区块链和5G等新兴技术，在实际应用过程中变得越来越紧密，彼此的技术边界却不断削弱并且更加交叉融合。科技创新俨然已经成为金融业发展的核心力量，甚至在某种程度上改变了业务生态。未来，我国证券行业将形成以金融科技应用创新为焦点的竞争新格局。

（一）金融科技带来盈利模式的转变

众所周知，国内券商以往是依靠经纪业务支撑收入的半边天，但通过近年来的费率改革，证券公司平均佣金水平已从千分整体迈入万分数量级。同时，随着越来越多海外证券开启“美股零佣金时代”，经纪业务降佣潮也逐渐蔓延到国内。如何维持庞大的分支机构和网点员工等运营成本，如何摆脱“价格战”而谋求新生，已成为券商不得不面对的课题。

随着金融科技不断发展，将来可能打破原来以人际关系维系的渠道和商业模式，在统一的数字化平台上基于资金本身的属性进行配置、风控和产品设计，降本增效。通过金融科技与财富管理双轮驱动，让高效、低成本服务长尾客户成为可能；而智能投资或全面取代人工，投顾业务与资产管理业务面临变革；散户机构化进程加快，量化投资成为发展趋势。这些技术的发展，我们可以预见不久或将彻底颠覆现有的以人工为主的资产管理领域。证券公司将从以牌照为中心向以服务为中心进行战略转型，通过科技赋能业务创新，从而带来业务盈利模式的全新转变。

（二）金融科技带来服务模式的转变

伴随证券行业对外开放持续扩大、金融科技对金融行业的不断渗透，证券公司将从传统通道服务向全面财富管理业务和综合金融服务进行转型，证券公司的服务模式也必将被重构。探索运用人工智能技术，包括机器学习、数据挖掘等手段为客户提供智能化应用和服务，将使传统的、仅依靠人工完成的客户服务形态开始不断向自动化、智能化、多渠道化的方向推进。这一转变在以金融行业为主的客服密集型企业内更为明显，智能客服已经逐渐成为行业刚需。

金融科技创新下的服务模式可以改善客户的服务体验；基于规模化的数据处理可以实现智能营销；通过个性化的用户画像可以实现对客户类型、需求、喜好的精确预测。证券公司对客户新型的服务模式将具有服务范围更广、服务对象更多、服务效率更高、服务方式更足的特点。券商的客户服务将会走向虚拟化、智能化以及线上线下协作推动业务的发展之路。

（三）金融科技带来监管机制不断完善以及监管科技的崛起

金融科技带来业务和服务创新的同时，也可能会带来新的监管风险。金融科技渗透的范围扩大，监管边界的界定和风险防范手段也会遇到更大的困难。近年来互联网金融风险事件层出不穷，P2P、网贷公司大规模倒闭，各类机构过度获取个人隐私和数据等乱象已经给金融行业监管敲响了警钟。金融与科技的跨界结合以及技术的快速发展，将会凸显出对监管机构在机制和能力方面不断完善的要求。

英国于2016年提出的“监管沙盒（Regulatory Sandbox）”得到了发达国家金融市场的积极响应和仿效，也为国内金融科技监管机制提供了有益借鉴。国务院金融稳定发展委员会的成立为我国实施“监管沙盒”提供了必要的基础条件。随着监管机制的变化，监管层也将利用技术落实监管理念和手段的升级。如目前已建立的金信网银大数据检测预警金融风险平台，就是以大数据、云计算为技术支撑；央行反洗钱检测分析中心持续探索大数据技术在非结构化数据处理、数据采集、统计分析等领域的应用。

总体而言，金融科技已经以难以形容的速度和深度进入到了金融领域应用的方方面面。无论是证券公司还是监管层，都应以开放并敬畏的态度去拥抱它所带来的变化。我们相信，金融科技将会为证券行业带来非常大的转变和机遇。

（本专栏由中国证券业协会与中国证券报联合推出）

作者简介：

徐燕，博士。现任湘财证券股份有限公司董事长，曾任北京大学法学院副教授，美国达维法律事务所律师，中国证券监督管理委员会上市公司监管部处长，金杜律师事务所合伙人，湘财证券股份有限公司董事兼总裁。

又一家券商曲线上市！哈高科拟106亿收购湘财证券

今日哈高科市场表现强劲，早盘以涨停开盘，盘中涨停板瞬间打开后随即又封死，直至收盘。

12月30日晚间，哈高科（600095）发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书等系列公告，拟作价106.08亿元收购湘财证券99.73%的股权。

哈高科表示，收购将提升公司盈利能力，实现业务转型升级，同时也使湘财证券“曲线”登陆资本市场。

“曲线上市”

根据公告，哈高科拟通过发行股份的方式购买交易对方新湖控股、国网英大、新湖中宝、山西和信、华升集团、华升股份、电广传媒、钢研科技、大唐医药、可克达拉国投、黄浦投资、中国长城、长沙矿冶、深圳仁亨、湖大资产、湖南嘉华持有的湘财证券合计99.73%股份。湘财证券剩余0.27%股份为青海投资所持有，但目前已被司法冻结且不能及时解除，故无法进行收购。

同时，哈高科拟向不超过10名特定对象非公开发行股票募集配套资金，发行数量不超过发行前公司股本总额的20%，募集资金拟用于增资湘财证券、支付本次交易各中介机构费用及交易税费。

中联资产评估集团出具的资产评估报告显示，截至2019年10月31日，湘财证券归属于母公司所有者权益账面值为72.36亿元，评估值为106.37亿元，增值34.01亿元，增值率为47%。此次交易双方最终确认交易作价为106.08亿元。

与此前置信电气收购英大证券类似，本次交易也属于同一实际控制人旗下公司间收购。根据公告，本次交易前，新湖集团为哈高科的控股股东，哈高科的实际控制人为黄伟；本次交易后，新湖控股及其一致行动人新湖中宝、新湖集团合计将持有哈高科超过50%的股份，新湖控股将成为哈高科的控股股东，哈高科的实际控制人未发生变化，仍为黄伟。

湘财证券股权结构

图片来源：哈高科公告

哈高科表示，通过本次资产重组，将行业前景良好、盈利能力较强的优质金融资产注入上市公司，提升上市公司盈利能力，实现业务转型升级，有利于上市公司未来的可持续发展。

公告称，一方面，上市公司将重点围绕证券服务业，抢抓机遇推进证券业务快速健康发展。另一方面，湘财证券进入上市公司体系，将有助于湘财证券夯实传统优势业务基础的同时，拓宽融资渠道增强净资本实力，持续提升专业服务能力，增强盈利能力和抗风险能力，促进证券业务可持续健康发展。

从冲刺IPO到谋求被收购

作为一家1996年即成立的湖南省老牌券商，湘财证券谋求“上市”意愿十分强烈，近年来公司也采取了一系列运作，但过程并不顺利。

2014年，湘财证券登陆新三板，次年便被上市公司大智慧（601519）看中，拟作价90亿元收购，但在2015年5月，大智慧被立案调查，监管部门指出其存在虚增收入行为。2016年2月，大智慧撤回重组申请，湘财证券首次上市计划失败。

2017年2月16日，湘财证券发布公告称，公司已收到湖南证监局的辅导备案函，公司进入IPO辅导阶段，上市辅导券商为中信证券。当年3月6日，公司正式公布首次公开发行股票并上市方案。2018年5月2日，湘财证券从新三板摘牌。

然而截至目前，湘财证券仍在排队中。

2019年6月18日，哈高科发布公告，公司拟以发行股份方式购买新湖控股等股东持有的湘财证券股份，并同时募集配套资金。不难看出，湘财证券选择了排队上市同时谋求被收购“曲线上市”的两手准备。

根据哈高科发布公告，目前湘财证券共有4家业务分公司、6家区域分公司和61家营业部，截至2019年10月31日，公司总资产合计270.81亿元，其中负债合计198.44亿元，所有者权益合计72.36亿元。

2019年1-10月，湘财证券实现营业收入10.77亿元，实现归属于母公司所有者的净利润3.38亿元。本次交易后，湘财证券将作为哈高科子公司纳入合并报表，其经营业绩无疑将使得上市公司资产质量、财务状况、盈利能力等方面得到明显提升。

条条道路通A股

近年来券商上市步伐持续加速，仅今年以来便有红塔证券、华林证券完成发行上市，中泰证券、中银国际IPO过会。但排队IPO周期长、难度大，因此一些券商开始另辟蹊径，通过“曲线上市”的方式登陆A股。

多年前，海通证券、国金证券、东北证券、国海证券等通过借壳的方式登陆资本市场，彼时一度掀起证券公司借壳上市的热潮，但此后被叫停，催生券商寻找其他上市路径。

2015年安信证券“借道”中纺投资上市，即通过同一控制人名下资产装入方式实现上市，此后逐渐被多家券商所借鉴。据不完全统计，已通过这一方式上市的券商包括江海证券（借道哈投股份）、华创证券（借道华创阳安）、中山证券（借道锦龙股份）、五矿证券（借道五矿资本）等。

就在不久之前，12月25日，证监会审议通过置信电气并购英大证券96.67%股权事项，英大证券也是通过这一方式实现上市。此次哈高科通过收购将湘财证券装入上市公司，又是上述“曲线上市”的典型案例。

来源: 中国证券报

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湘财股份60009512月7日主力资金净买入3446.39万元

截至2022年12月7日收盘，湘财股份(600095)报收于8.36元，上涨3.72%，换手率10.43%，成交量117.83万手，成交额9.87亿元。

12月7日的资金流向数据方面，主力资金净流入3446.39万元，占总成交额3.49%，游资资金净流出1085.59万元，占总成交额1.1%，散户资金净流出2360.8万元，占总成交额2.39%。

近5日资金流向一览见下表：

湘财股份融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入1.11亿元，融资偿还8525.09万元，融资净买入2547.54万元。融券方面，融券卖出323.91万股，融券偿还19.9万股，融券余量733.66万股，融券余额6133.42万元。融资融券余额3.16亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

湘财股份2022三季报显示，公司主营收入30.08亿元，同比下降18.02%；归母净利润-1.13亿元，同比下降128.99%；扣非净利润-1.16亿元，同比下降131.0%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6.37亿元，同比下降49.48%；单季度归母净利润-3062.02万元，同比下降116.69%；单季度扣非净利润-3282.6万元，同比下降118.05%；负债率65.01%，投资收益1.74亿元，财务费用9113.3万元，毛利率1.04%。湘财股份（600095）主营业务：证券业务、防水卷材业务、制药业务、食品加工业务以及贸易业务。。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，湘财股份（600095）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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嘉合基金管理有限公司关于旗下部分基金增加湘财证券、虹点基金为销售机构并开通基金转换和定投业务及参加其费率优惠活动的公告

根据嘉合基金管理有限公司（以下简称“本公司”）与湘财证券股份有限公司（以下简称“湘财证券”）、北京虹点基金销售有限公司（以下简称“虹点基金”）签署的公开募集证券投资基金销售服务协议，自2018年9月27日起，本公司旗下部分基金增加湘财证券、虹点基金为销售机构，同时开通基金转换和定投业务并参加其费率优惠活动，现将有关事项公告如下：

一、适用基金及业务范围

■

自2018年9月27 日起，投资者可通过湘财证券、虹点基金办理上述基金的开户、申购、赎回、转换和定投等业务。

二、关于基金转换业务

1、转换业务办理场所和时间

（1）投资者可以通过湘财证券、虹点基金办理上述基金的转换业务。

（2）投资者可在基金开放日申请办理基金转换业务，具体办理时间与基金申购、赎回业务办理时间相同(本公司公告暂停基金转换时除外)。

2、基金转换业务规则、基金转换费及份额计算方法等相关内容可参照我司于2015年12月15日发布的《嘉合基金管理有限公司关于旗下部分基金开通转换业务并在直销机构实行申购补差费率优惠的公告》。

三、关于基金定投业务

投资者可以通过湘财证券、虹点基金办理本公司旗下上述基金的定投业务，具体的定投业务规则请遵循湘财证券、虹点基金的相关规定并参照本公司于2018年1月9日发布的《嘉合基金管理有限公司关于旗下部分基金开通定期定额投资业务的公告》。

四、费率优惠活动具体安排

1、费率优惠内容

自2018年9月27日起，投资者通过湘财证券、虹点基金申购本公司旗下上述基金，申购费率不设折扣限制，具体折扣费率以湘财证券、虹点基金所示公告为准，但湘财证券、虹点基金不得低于成本销售上述基金。基金原申购费率请详见基金合同、招募说明书（更新）等法律文件，以及本公司发布的最新业务公告。

费率优惠期限内，如本公司新增通过湘财证券、虹点基金销售的其他旗下基金，则自该基金在湘财证券、虹点基金开放申（认）购当日起，将同时开通该基金上述优惠活动。

2、费率优惠期限

以湘财证券、虹点基金所示公告为准。

五、重要提示

1、本优惠活动仅适用于本公司旗下基金在湘财证券、虹点基金处于正常申购期的基金的前端收费模式的申购手续费及处于基金募集期的基金认购费，不包括基金赎回、转换业务等其他业务的手续费。

2、费率优惠活动解释权归湘财证券、虹点基金所有，有关优惠活动的具体规定如有变化，敬请投资者留意湘财证券、虹点基金的有关公告。

3、费率优惠活动期间，业务办理的流程以湘财证券、虹点基金的规定为准。投资者欲了解基金的详细情况，请仔细阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。

六、投资者可通过湘财证券、虹点基金和本公司的客服热线或网站咨询：

1、湘财证券股份有限公司

客户服务电话：95351

公司网址：http://www.xcsc.com

2、北京虹点基金销售有限公司

客户服务电话：400-618-0707

公司网址：https://www.hongdianfund.com/

3、嘉合基金管理有限公司

客户服务电话：400-0603-299

公司网址：www.haoamc.com

风险提示：本公司依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构。投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等信息披露文件，全面认识基金的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策，并自行承担投资风险。

特此公告。

嘉合基金管理有限公司

2018年9月27 日